Basicamente el IEnumerable implementa colecciones que a la hora de recorrerse se hace en memoria, en cambio cuando se implementa IQuearyables la ejecución de los bucles se hace en la base de datos, muy util para consultar grandes volumenes de datos, o los suficientemente grande que degrede por encima delos permitido el tiempo de respuesta, es del tipo lazy y la ejecución diferida la hace en EF.